本杰明*格雷厄姆:无法控制情绪的人,不会从投资中获利

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本杰明*格雷厄姆:无法控制情绪的人,不会从投资中获利
谁是华尔街最有影响力的人?答案是本杰明.格雷厄姆。尽管他已逝去,但他所创立的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为深远的影响,几乎三代重要的投资者都将其作为考量投资的第一标准。当代“股神”沃伦.巴菲特出自其门下、现在活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人自称为他的信徒,他是“华尔街教父”,价值投资第一人。
在华尔街长期的投资实践和以后的教学研究中,格雷厄姆说,无法控制情绪的人不会从投资中获利。作为经历1929年世界经济危机的华尔街精英,他切身体会过情绪对投资至关重要的影响。当投资者对利益的疯狂或对市场的恐慌一旦出现并蔓延,整个股市必然会经历一次不正常的剧烈波动,情绪越强烈,波动越剧烈。据此,在格雷厄姆那本著名的《聪明的投资者》一书中写道:一名真正的投资者,要做的就是规避风险,并且要坚决规避情绪调动对投资的影响。
比如说在牛市行情中,投资者最容易受到行情的鼓舞,继而开始期望一个持久繁荣的投资时代,从而逐渐失去了对股票价值的理性判断,一味追风。当他们遭受到股市暴跌带来的巨大冲击时,就会认为购买股票仅仅是一次投机,于是人们憎恨甚至诅咒股票投资。由此,投资一次次变成投机,情绪一次次代替理性。被情绪绑架的投资,让投资者蒙受了巨大的损失。这一点在A股市场再次得到了验证,从2010年4月15日的3181点下探至5月21日的2481点,沮丧的情绪再次成了资本市场中的绝对“主角”,主导了一路向下的市场趋势。
作为一个聪明的投资者,应始终保持一种平静心态,不要被市场情绪所误导,坚持用理性思维分析各种机会和风险,获取自己所能理解和把握的收益。另外,投资是一个长期的行为,聪明的股民应该坚信,如果把一生作为投资周期,那么,在股市上的投资收益将取决于投资者做到了多大程度的风险规避,而非多少次获取了高风险的超额收益。这是大多数股民的长期生存之道,同样也是世界首富巴菲特的老师,对所有股民的忠告。

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