短线卖出第十招声东击西,南辕北辙——利用脉冲放量形态把握短线卖点

来源:饭香网 发布时间:2019-07-26

短线卖出第十招声东击西,南辕北辙——利用脉冲放量形态把握短线卖点
脉冲放量又称为间歇性放量,是指成交量在一两个交易日内出现了突然 的暴增,其放量效果往往可以达到正常水平的四倍以上。随后,成交量的大 小再度突然恢复如初,在成交量图形表中,这一形态就如同心电图中的脉冲 式跳动一样,“快速向上跳动之后又快速恢复如初”。股市中的投资者往往有 一种“放量要涨”的固定思维方式,当个股出现成交量骤然放大的形态而又 伴以当日股价大幅飆升的形态时,多会认为此股会继续强势上涨,从而追涨 买入,然而事实果真如此吗?其实这种脉冲放量往往是主力声东击西的手 法。据笔者统计,脉冲放量出现后,个股的涨停往往是难以为继的,多会在 短期内出现快速下跌走势。为何脉冲放量后的股价走势会这般软弱无力呢? 只要我们了解了脉冲放量所包含的市场含义就不难理解了。
与连续放量和递增放量不同,递增放量有一个成交量由小到大持续转变 的过程,而连续放量则往往能在一段相当长的时间内较好地保持住放量的效 果,脉冲放量体现了成交量的突然放大又突然复原,这种单日异动情况无法 反映出市场的连续状态,这一形态出现的原因是什么呢? 一般来说,这多是 源于主力操纵的结果或上市公司重大利好的突然发布以及重大、意外事件的 影响所导致的。只有了解了一种形态背后所蕴涵的市场含义,我们才能对它 所反映的价格走势有一个更为清晰的认识。下面我们就来分别看看这两种不 同情况下的脉冲放量所蕴涵的市场含义。
若个股的脉冲放量源于消息面所致,那么它体现了什么市场含义呢?脉 冲放量是成交量的激增,它说明当日的买卖盘分歧极大,既是一种做多动能 的快速释放,也是一种做空动能的快速释放。当脉冲放量是源于利好消息所 致时,多会呈现出脉冲放量并伴以价格上涨的走势,这说明买盘的力量要强 于卖盘的力量。但我们前面讲过,若价格的上涨是由于充足的市场买盘来推 动完成的,则只有买盘的力度不断增加下去,其价格的上涨走势才更有可能 一直持续下去,而脉冲放量形态无疑无法满足这个条件,因此利好消息下的 脉冲上涨行情多是较为短暂的,当量能恢复如初时,也多是价格回调之时。 若脉冲放量是源于利空消息所致,多会呈现出脉冲放量并伴以价格下跌的走 势,这说明卖盘的力量要显著强于买盘的力量,而价格下跌一般并不需要量 能放大来维持,因此在脉冲放量下跌形态之后,量能恢复如初时,价格往往 仍会沿原有的下跌走势运行。

图13-1为上证指数2008年1月30日至11月5日期间走势图。指数在 下跌途中出现了两次明显的脉冲放量形态,这两个脉冲放量形态的出现均是 由利好消息的刺激所致,在脉冲放量当日,指数都出现了大幅上涨走势。第 一次脉冲放量形态出现在2008年4月24日,2008年4月24日的利好消息 是由调低印花税的重大利好消息所致:“证券交易印花税率下调至1%C,经国 务院批准,财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起,调整证券 (股票)交易印花税税率,由现行3%调整为1%,即对买卖、继承、赠予所 书立的A股、B股股权转让书据,由立据双方当事人分别按1%。的税率缴纳证券(股票)交易印花税。”对于股市来说,下调印花税无疑是其最直接的 重大利好。但由于量能在2008年4月24日随后的几个交易日并没有得到有 效维持,因此这种脉冲放量形态无法促使股市走出反转走势,当脉冲放量形 态结束后,股市的走势再次呈软弱无力状。
第二次脉冲放量出现在2008年9月19日,也是受利好消息所致: “2008年9月19日起,证券交易印花税只向出让方征收,国资委支持央企增 持或回购上市公司股份,汇金公司将在二级市场自主购人工、中、建三行股 票,并从昨日起开始有关市场操作。”这三个重大利好消息的组合使得当日 及随后一个交易日的股指大涨,但量能却出现了脉冲形态,这说明追涨的买 盘持续介入力度不够,而股指前期又处于持续下跌途中,脉冲放量形态说明 追涨买盘在短期内处于过度消耗状态。从图中走势可以看到,在脉冲放量结 束后,股指再度出现了一波快速下跌走势,而脉冲放量的当日及随后几个相 对高位区滞涨走势的交易日就是我们短线抛出股票的最好时机。
值得注意的是:对于本例而言,由于我们讨论的是大盘,大盘的量能是 全体个股的总和,其量能的波动性是由于买盘与卖盘的分歧程度所致,因此 其脉冲放量的效果往往不如个股那般鲜明,而且大盘的脉冲放量形态一般也 只出现在股市有重大利好或利空消息时。一般来说,如果大盘单日量能达到 近期平均值的2倍左右,而且在经这短短一两日的放量之后,其成交量再度 恢复如初,则我们就可以认为这是脉冲式放量形态。

图13-2为海信电器(600060) 2009年2月23日至2009年7月28日期 间走势图。如图所示,此股在上升途中出现了横盘震荡走势,随后在横盘走 势的一波上涨走势中出现了一个明显的单日脉冲放量形态,当日此股的这种 脉冲放量上涨走势是由此股所发的业绩公告利好消息所致:“海信电器:预 计2009年1~6月份净利润同比增长50%以上,上年同期业绩为每股收益 0.18元,业绩增长的主要原因是2009年上半年,国内平板电视市场销量快 速增长,呈现出加速替代传统CRT电视的态势,公司的平板电视销量大幅 增长,市场占有率持续提高,且继续稳居第一位;同时公司坚持实施技术产 品差异化战略,推出了系列化的LED背光液晶电视等产品,已建成的3条 电视液晶模组生产线全部投产,生产良好率高达99%以上,在保障公司上游 资源的稳定供应、实现技术和产品差异化、降低成本等方面已显现出良好的效果,提升了公司整体盈利能力与核心竞争力。”这一利好消息使得个股前 期的上涨得到了上市公司业绩增长的支撑,其业绩增速也超乎市场预期,因 此当日此股大幅上涨。但由于当日此股的量能形态呈脉冲放量,这说明市场 短期内的潜在买盘于当日快速释放,考虑到股价正处于阶段性上涨的相对高 位区。因此虽然业绩高速增长对于个股的中长期走势构成了有力支撑,但短 期内由于买盘力量被过度透支,其短期内的一波回调走势也就势在必行。我 们可以在随后几个交易日此股呈现滞涨走势时,于这一相对高位区积极地短 线抛出此股。
图13-3为此股脉冲放量后的走势图,图中标示了此股脉冲放量的当日 所在位置。如图所示,虽然此股由于业绩的高速增长,其中长线股价走势再 度走牛,但在脉冲放量随后的短期内却出现了一波幅度较大的回调下跌走 势,利用脉冲放量结合个股的中长线走势,可以让我们很好地进行高抛低吸短线操作,从而在个股升势中获得超乎其累计升幅的利润。

图13-4为中国石油(601857) 2007年12月10日至2008年3月24日 期间走势图。如图所示,此股在下跌途中由于限售股解禁而出现了脉冲放量 下跌的走势,由于当日的价格走势下跌,这说明买盘的承接力度明显不如卖盘的抛售力度;脉冲放量形态的出现也说明买盘介入的持续性不强,而个股 的下跌走势往往又并不需要放量,只要是少量的抛盘打压,买盘介入力度不 够就足以使股价持续走低。考虑到此股正处于快速下跌通道之中,因此这对此股的后期走势无疑是具有利空性质的消息。如图所示,此股在脉冲放量后 的股价走势也是一路下跌。

图13-5为海泰发展(600082) 2009年3月16日至2009年9月29日期 间走势图。此股在一波快速上涨后,上市公司公布利好消息:“海泰发展: 拟以7.42元/股向海泰集团发行12924.51万股。”定向增发注入优质资产属于 重大利好消息,但由于此股前期涨幅巨大且股价在定向增发方案公布之前的 数个交易日又出现了连续大涨,因此在这种利好的刺激下,此股仅出现了一 个无量涨停板。随后于第二个交易日打开涨停板,并且出现了脉冲放量形 态,这种形态也属于利好刺激下的脉冲放量形态。由于此时的股价无论是从 中长线角度的累计涨幅来看,还是从阶段性的局部走势来看都处于高位区, 而脉冲放量形态出现在相对高位区或是高位区,往往是明确的市场抛压沉 重且主力借机出逃的信号,因此这种量能预示了个股随即出现的一波深幅 下跌走势。在这种情况下的脉冲放量形态出现后,我们就应积极地短线卖 出此股。
 上面我们结合实例分析了消息刺激下的脉冲放量形态,除了这种因素是 导致脉冲放量的一种原因之外,主力的异动往往也是导致个股出现脉冲放量的原因。若个股的脉冲放量源于主力所致,它又体现了什么市场含义呢?由 于散户的交投情况呈现出一种“散”的特性,无法形成合力,在个股没有消 息诱导的时候,散户投资者的交投情况会呈现出较为连续的状态,因此这时 的脉冲放量可以说是由于主力的异动所导致的。一个主力在介入某只个股后 的一段时间内,其控盘行为往往会处于某一阶段之下(建仓、拉升、洗盘或 是出货),如果是建仓,主力为拿到低筹码要想方设法地隐藏自身踪迹,不 会刻意地暴露自身的行踪;如果是拉升阶段,成交量若不出现持续的放大既 无法有效吸引追涨盘,也难以实现持续的拉升并保住拉升效果;如果是洗 盘,脉冲放量的前后几日内股价并无多大变动,这是无法洗出短线获利盘 的。最后,我们能得出的唯一结论是:主力有出货的意图。出现这种脉冲放 量很可能是因为近期的股价上涨速度较快,主力有了在相对高点出货的意 图;也可能是因为此股的最近成交较为低迷,主力无法出掉手中的筹码,为 了制造些放量上涨的良好市场氛围以吸引跟风盘或投机盘介入,主力不惜采 用对倒放量拉升的手法。

图13-6为长城电工(600192) 2012年11月15日至2013年8月22日 期间走势图。此股在上升途中出现了一个明显的脉冲放量形态,这是个股在 上升途中遇到较强抛压的表现形式。一般来说,多是主力结合大盘震荡而采 取了阶段性高抛低吸所致,由于此时股价仍处较低的位置,因此这种阶段性 的抛售不会使其上升趋势发生反转,但却会使个股出现一波短期深幅的回调走势。它也是我们在阶段性高点进行抛出的信号之一。
 
图13-7为大杨创世(600233) 2012年11月23日至2013年7月25日 期间走势图。此股在上升途中的一波快速上涨之后,于相对高位区出现了一 个明显的脉冲放量形态,这是个股在上升途中遇到较强抛压的表现形式。一 般来说,这多是主力结合大盘震荡而采取了阶段性高抛低吸所致,由于此时 股价仍处于较低的位置,这种阶段性的抛售不会使其上升趋势发生反转,但 却会使个股出现一波短期深幅的回调走势。它也是我们在阶段性高点进行抛 出的信号之一。
 
图13-8为罗牛山(000735) 2012年10月18日至2013年6月19日期 间走势图。此股在此期间及前期一直处于横盘震荡走势之中,此股之所以会 出现长时间的横盘震荡走势是与主力的阶段性的高抛低吸行为密切相关的, 每当股价经一波上涨达到箱体震荡的上沿处时,主力就会大肆做空此股,从 而使得它难以向上突破运行,而这种做空行为就完整地体现在一波上涨后的 脉冲放量形态上(如图标注所示)。当个股盘整过程中的一波上涨走势中出 现脉冲放量形态时,若此时正好是个股处于盘整区的相对高点,则这种脉冲 放量形态往往就预示着随后即将出现一波回调,是我们在盘整中相对高点卖 出此股的信号。
 
图13-9为抚顺特钢(600399) 2009年7月23日至2010年2月5日期 间走势图。此股在此期间处于上升途中的横盘震荡走势之中,每当股价经一 波上涨达到箱体震荡的上沿处时,主力就会大肆做空此股,从而使得它难以 向上突破运行,而这种做空行为就完整地体现在一波上涨后的脉冲放量形态 上(如图标注所示)。当个股盘整过程中的一波上涨走势中出现脉冲放量形 态时,若此时正好是个股处于盘整区的相对高点,则这种脉冲放量形态往往就预示着随后即将出现一波回调,是我们在盘整中相对高点卖出此股的信号。

图13-10为深鸿基(000040) 2007年1月16日至2007年7月15日期 间走势图。此股在经历了长时间且累计涨幅巨大的情况下,出现了一个单日 明显的脉冲放量形态,而在此之前,此股并没有出现过这种量能形态。结合 前面我们对脉冲放量形态所具有的市场含义的讲解,我们有理由认为:在前 期涨幅较大且几乎没有出现过这种量能异动的背景下,这时出现的过于明显 的单日脉冲放量就是主力开始离场的标志,它预示着顶部的出现,无论是从 中长线的角度还是从短线的角度它都是我们应尽快卖股的信号。
 
图13-11为振华重工(600320) 2008年11月21日至2009年9月2日 期间走势图。此股在大幅上涨后于高位区出现了明显的脉冲放量形态,由 于此股前期累计涨幅巨大,目前正处于大幅上涨后的高位区,并且在脉冲 放量过后,此股出现了高位区的明显滞涨形态。一般来说,在个股上升途 中累计涨幅并不是很大的时候,我们可以把此时出现的脉冲放量看作是个 股阶段性回调的信号,它的出现往往是主力阶段性高抛所造成的。这种阶 段性的出货并不会使得个股的上升趋势出现逆转,但却会打断个股的上升势 头,此时是我们短线卖出个股的时机。但若是当个股出现较大的累计涨幅后,则此时的脉冲放量往往还是个股顶部出现的标志,是主力大规模离场的 标志,此时的脉冲放量既是我们短线卖出此股的信号,也是我们中长线卖出 此股的信号。
 
图13-12为好当家(600467) 2008年2月25日至2008年9月19日期 间走势图。如图所示,此股在此期间处于下跌通道中,在下跌途中的一波反 弹走势中,此股出现了明显的脉冲放量上涨形态。一般来说,出现在这种情 况下的脉冲放量形态多是源于主力对倒出货的手法,往往预示着一波反弹走 势的结束。这种反弹走势中的脉冲放量形态是我们在博取反弹行情时的较为 可靠的卖出信号。
图13-13为华光股份(600475) 2008年3月10日至2008年9月19日 期间走势图。此股在此期间处于下跌通道中,在下跌途中的一波反弹走势 中,此股出现了明显的脉冲放量上涨形态。一般来说,出现在这种情况下的 脉冲放量形态多是源于主力对倒出货的手法,往往预示着一波反弹走势的结 束。这种反弹走势中的脉冲放量形态是我们在博取反弹行情时的较为可靠的 卖出信号。
 
图13-14为豫园商城(600655) 2008年1月24日至2008年9月12日 期间走势图。此股在下跌途中出现了明显的脉冲放量形态,这种出现在下跌 途中的脉冲放量形态是主力大规模离场的标志,也是下跌趋势将加速进行的标志,投资者在实盘操作中切不可因量能放大这种成交量异动形态而盲目抄 底,否则可能亏损惨重。

图13-15为鲁信高新(600783) 2007年12月21日至2008年11月6日 期间走势图。此股在下跌途中出现了明显的脉冲放量形态,这种出现在下跌 途中的脉冲放量形态是主力大规模离场的标志,也是下跌趋势将加速进行的 标志,投资者在实盘操作中切不可因量能放大这种成交量异动形态而盲目抄 底,否则可能亏损惨重。

图13-16为浙江东日(600113) 2012年1月20日至2012年12月3日 期间走势图。此股在经历了长期的大幅上涨后,于高位区出现了时间较长的 横盘滞涨走势,这种长期的盘整走势打破了此股前期保持良好的上升形态, 而且盘整时间较长、个股前期累计涨幅较大,因此我们应意识到这一区间即 是个股的顶部区。如图标注所示,此股在长期盘整后,出现了脉冲放量上涨 的走势,不仅成交量放得极大,而且给人一种此股要突破上行的感觉,但是 这种上涨势头、这种大幅放量的形态仅维持了两天,随后量能快速萎缩,股 价也滞涨无力,从而呈现出一种脉冲放量上涨的形态。一般来说,这种出现 在高位区盘整走势中的脉冲放量上涨形态多是主力运用对倒出货手法所致,是主力出货意愿显著增强的表现,主力之所以采用这种对倒放量出货的手 法,往往是由于此股在高位区盘整走势中的交投较为清淡,市场买盘无法满 足主力的出货需要。散户投资者在实盘操作中有一种习惯,这就是“追涨不 杀跌”,主力为了制造出一种“放量上涨”的形态吸引追涨介入,就采用了 这种对倒放量拉升的手法,一旦主力停止对倒,其成交量往往就会快速恢复 如初,从而形成了个股在高位区出现脉冲放量上涨形态。一般来说,当个股 于明显的高位盘整走势出现这种脉冲放量上涨的形态时,往往预示着主力有 加大出货力度的意愿,是个股随后跌破盘整区的信号,因此,此时的脉冲放 量不仅不是我们追涨买入的信号,反而是我们高位区逃顶的信号。

图13-17为重庆啤酒(600132) 2008年10月15日至2009年8月20日 期间走势图。此股在经历了长期的大幅上涨后,于高位区出现了时间较长的 横盘滞涨走势,并在长期盘整后出现了脉冲放量上涨的走势,不仅成交量放 得极大,而且给人一种此股要突破上行的感觉,但是这种上涨势头、这种大 幅放量的形态仅维持了两天,随后量能快速萎缩,股价也滞涨无力,从而呈 现出一种脉冲放量上涨的形态。一般来说,这种出现在高位区盘整走势中的 脉冲放量上涨形态多是主力运用对倒出货手法所致,是主力出货意愿显著增 强的表现,主力之所以采用这种对倒放量出货的手法,往往是由于此股在高 位区盘整走势中的交投较为清淡,市场买盘无法满足主力的出货需要。散户 投资者在实盘操作中有一种习惯,这就是“追涨不杀跌”,主力为了制造出 一种“放量上涨”的形态吸引追涨介入,就采用了这种对倒放量拉升的手 法,一旦主力停止对倒,其成交量往往就会快速恢复如初,从而形成了个股在高位区出现脉冲放量上涨形态。一般来说,当个股于明显的高位盘整走势 出现这种脉冲放量上涨的形态时,往往预示着主力有加大出货力度的意愿, 是个股随后跌破盘整区的信号,因此,此时的脉冲放量不仅不是我们追涨买入的信号,反而是我们高位区逃顶的信号。
通过以上分析我们可以看出,当脉冲放量形态出现时,无论其脉冲的方 向是向上还是向下,无论脉冲放量是由消息刺激所致还是由于主力异动所 致,这种量能形态多预示着个股在短期内即将出现下跌走势。当脉冲放量形 态出现在个股上升途中时,它多是阶段性高点出现的标志;而当脉冲放量形 态出现在持续上涨后的高位区时,它多是顶部出现的标志。可以说,这一形 态是我们在相对高点进行抛出的信号。

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