国债投资市场的购买力风险与投资收益 在上一节的内容中已经分别介绍了国债投资无风险的情况下的国债投资收益率计算方法。作为投资方式中的一个主要内容的国债投资虽说无风险或者说其...
国债投资的收益 一、国债投资的收益 一般来讲,收益可被认为是投资者从投资中获得的报酬。我们进行证券投资的主要目的是为了持有一段时间证券之后得到较大的预期的投资收益。收益和风险是对立统一的、它两相互依存、相互制约。在财务术语中,风险有其精确的含义:...
国债投资成本与国债融资成本之间的经济关系 国债的投资成本是指投资者进行国债投资时所引起的各种费用的总称。它直接影响着投资者的收益大小。投资者必须重视投资成本,正确核算投资成本,这不仅有利于投资者树立投资效益观念,还有利于活跃国债市场。 国债的融...
国债投资成本的计算方法 由于投资者进行国债投资的时间各不相同,所以,投资者的国债投资成本都不尽相同,其计算方法也不一样。国债投资成本计算大概可以分在发行市场上的投资成本和在二级市场上的投资成本和进行计算、分析投资成本。 一、发行市场上的国债投资成...
国债投资的成本 一、国债投资的成本 国债投资成本的含义通常较宽,1般来说,投资者在进行国债投资过程中所发生的1切费用,都可计入国债投资的成本。 具体地讲,国债投资成本指的是在国债发行时或者在国债二级市场上,资金持有者因投资国债所发生的一切费用。 国债...
国债交易管理的典型案例:大和银行事件 今年2月份英国巴林银行倒闭事件造成的轰动还未完全消失,9月26曰国际金融界又爆发了一大新闻,曰本大和银行纽约分行非法进行美国国债交易失败,导致巨额损失,成为霸菱银行事件的日本版。 1.反响强烈 9月26曰,曰本大和银行总裁...
场外国债交易的程序 场外国债交易就是在证券交易所以外的证券公司柜台进行的国债交易。前面已经提到,场外交易方式又包括自营买卖和代理买卖两种。 1.自营买卖国债的程序 场外自营买卖就是由投资者个人作为国家债券买卖的一方,由证券公司作为国债买卖的另一方,...
场内国债交易的程序 证券交易所是证券交易市场的核心,在证券交易所内部,其交易程序都要经证券交易所立法规定,其具体步骤明确而严格。相对于场外交易而言,更加严谨周密。 1.开户 国债投资者要进入证券交易所参与国债交易,首先必须选择一家可靠的证券经纪公司...
国债的交易价格 国债交易的价格,也称国债市场价格、实际成交价格,是指国债在流通市场上买卖双方实际成交时的价格,俗称国债行市。 国债上市交易,其实际成交价格,是不固定的,它随着国债市场的供求变化而变化,而且还要受多种主客观因素、经济因素和非经济因...
国债的交易方式 要进入国债流通市场,首先要了解国债的交易方式有哪些,各种交易方式具有什么样的特点,然后才能根据自身的情况合理选择交易方式,作出正确的决策。我国自1988年开放国债流通市场以来,到目前已经采取了三种交易方式,并且正在酝酿其他交易方式。下...
以公募招标方式为主:改革的方向所在 我国的国债体制一方面要根据我国的实际情况,充分体现金融业和证券业发展的历史和特点,另一方面也要走世界上大多数国家所走过的道路,就国债发行方式上看,大体上是从行政分配走向承购包销,再从承购包销走向公募招标方式。...
我国国债发行方式的演变 从1981年至今,我国恢复发行国债已有15个年头,国债发行方式由最初的完全靠行政手段分配,到80年代中期的探索试点,到1991年首次试行承购包销1.993年推出的国债一级自营商制度,进一步完善了承购包销发行方式,国债一级市场机制已形成并得到发...
世界各国主要的国债发行方式 一、公募招标方式 美国、意大利等大多数发达国家都采取这种方式。招标方式是通过投标人的直接竞价来确定价格(利率)水平,发行后投标人按款价高低进行排列,从高价排到低价(低利率排到高利率),从高价(低利率)选起,直到达到需要...
国债发行方式的分类 一、强制发行和公开发行 一般来讲,将证券发行方式分为强制发行方式和公开发行方式。所谓强制发行,即通常所说的强制行政摊派和变相行政摊派。由于国债是国家发行的有价证券,国家作为政权机构完全可以指令各级行政力量,向企业、单位和职工...
国债本金的兑付 国债的兑付制度是为了提高兑付的真实性、保护投资者以及为发行体减轻偿还负担而制定的。国债的兑付制度分为强制兑付制度和自由兑付制度。制度兑付制度,因为必须按契约和法律规定的时期、金额、方法等兑付,所以,有助于规范政府行为,维护国债信...
国债的付息方式 国债的付息方式是指发行体在国债的有效期内,何时或分几次向国债持有人支付利息的方式。在选择国债的付息方式时,国债的发行本一方面要在尽量吸引投资者的前提下降低发行成本;另一方又要在尽量降低发行成本的同时使国债更加具有投资的价值。国债...
国债偿还期限 国债的偿还期限是指从国债的发行日至还本日止的时间。国债的偿还期限代表资金融通时间的长短,投资者应当选择适合自己资金周转需要的期限进行投资,发行体应当设计多种国债偿还期限,尽量调动社会各层次资金,以扩大国债的发行面。决定国债的偿还期...
国债的发行价格 国债的发行价格,是指国债券的出售价格或购买价格。 国债券的发行价格不一定就是面值,它可能高于或低于面值。在国债市场上,受供求关系的影响,国债的发行价格围绕着票面价值上下波动。根据国债发行价格与面值的关系,通常可将国债的发行价格分为...
利率的确定 国债利率,就是政府举债所应支付的利息额与借入本金数额之间的比率。 国债利率的高低,通常受金融市场利率水平、国家的信用状况、社会资金的供应量以及国债的期限长短与付息方式等因素影响。 一、金融市场利率水平 国债的利率决定于金融市场的利率,也...
国债发行规模 国债的1定存量和流量是国债市场运动的物质基础。但国债毕竟是一种有偿性财政收入形式,它的发行不仅可以引出追加的社会需求,改变社会消费和投资结构,而且还要受到各种客观经济因素的制约,如社会的应债能力、政府的偿债能力,等等。因此,国债发行...